La capacità di risparmiare degli italiani continua a erodersi. Nel 2025 solo il 41% delle famiglie è riuscito a mettere da parte parte del proprio reddito, contro il 46% del 2024. Il resto dei nuclei familiari consuma tutto ciò che guadagna o è costretto ad attingere ai risparmi accumulati in passato.
È il dato più basso dal 2018, secondo l’indagine annuale Acri–Ipsos intitolata “Risparmio: Tutela, Inclusione, Sviluppo”, presentata in occasione della 101ª Giornata Mondiale del Risparmio.

L’indagine fotografa un peggioramento diffuso: aumenta la quota di chi consuma tutto il reddito (37%, contro il 34% dello scorso anno) e di chi ha dovuto intaccare i risparmi (15%, dal 12% del 2024).
Il clima economico percepito si fa più cupo: dopo un 2024 improntato a un moderato ottimismo, nel 2025 tornano sfiducia e incertezza. Il 57% delle famiglie segnala un peggioramento del tenore di vita, rispetto al 51% di un anno fa.

Anche la soddisfazione personale risente del contesto: uno su due si dichiara insoddisfatto, mentre uno su cinque vive una condizione di seria difficoltà (20%, contro il 13% nel 2024). In crescita anche le famiglie colpite da problemi occupazionali: il 29% nel 2025, rispetto al 21% dell’anno precedente, spesso a causa di perdita del lavoro o riduzione delle retribuzioni.

Sul piano delle aspettative, gli italiani si dividono: 38% ottimisti, 39% stabili, 16% preoccupati per i prossimi tre anni. Una prudenza che si riflette nelle scelte finanziarie: la propensione alla liquidità resta dominante, con il 64% che preferisce mantenere il denaro sul conto corrente (in crescita rispetto al 63% del 2024 e al 62% del 2023).
Si riduce invece la quota di chi investe parte dei propri risparmi, scesa al 32% dal 34% dell’anno scorso.

Meno fiducia negli strumenti finanziari e ritorno al “mattone”: cresce la propensione verso gli investimenti immobiliari, mentre resta alta la quota di chi non individua soluzioni di investimento adatte al proprio profilo familiare.
In calo infine l’interesse per il mercato azionario, percepito da sempre meno italiani come fonte di rendimenti elevati.

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L’ultimo rapporto OCSE sul lavoro fotografa un’Italia che si muove, sì, ma in salita.
I numeri dell’occupazione sembrano incoraggianti: disoccupazione in calo, occupazione ai massimi storici, inattività in discesa. Ma sotto la superficie, avverte l’Osservatorio ISFOA, continuano a ribollire fragilità strutturali che minano la tenuta del sistema.

Il mercato del lavoro “corre” solo sulla carta. I salari reali, al netto dell’inflazione, valgono oggi il 7,5% in meno rispetto al 2021, segnando il peggior dato tra tutte le principali economie avanzate. Un crollo che erode il potere d’acquisto delle famiglie e smonta le narrazioni ottimistiche legate agli aumenti nominali derivanti dai rinnovi contrattuali. Troppo poco, troppo tardi: un lavoratore su tre nel settore privato è ancora coperto da un contratto scaduto.

Nel frattempo, la forbice con il resto dell’area OCSE si allarga. Mentre altrove i salari reali cominciano a risalire dopo la fiammata inflazionistica post-pandemia, in Italia la ripresa è lenta e incerta. Per il biennio 2025-2026 l’OCSE stima una crescita dei salari nominali del +2,6% e +2,2%, valori che consentiranno – forse – appena di pareggiare un’inflazione attesa rispettivamente al 2,2% e 1,8%. Un pareggio, nella migliore delle ipotesi.

Eppure, i dati occupazionali sembrano da record: disoccupazione al 6,5%, pur restando sopra la media OCSE del 4,9%, e crescita dell’occupazione dell’1,7% nell’ultimo anno. Ma si tratta di una crescita che parla soprattutto la lingua degli over 55, mentre i giovani restano ai margini. Il tasso di occupazione complessivo, 62,9%, resta ben al di sotto della media OCSE (70,4%). Un divario che fotografa un’Italia ancora incapace di includere donne, giovani e Mezzogiorno nel proprio sviluppo produttivo.

Il dato più allarmante, tuttavia, arriva dal fronte demografico: da qui al 2060, la popolazione in età lavorativa crollerà del 34%, mentre l’indice di dipendenza degli anziani – il numero di pensionati per ogni persona in età da lavoro – salirà da 0,41 a 0,76, ovvero un anziano ogni 1,3 lavoratori. Un equilibrio insostenibile, che fa tremare i conti pubblici e rende urgente una riflessione sul modello pensionistico.

L’OCSE avverte: alzare l’età pensionabile non basterà.
Servono politiche di occupabilità a lungo termine, formazione continua, transizioni graduali al pensionamento e una cultura del lavoro che valorizzi anche la maturità professionale. Oggi, solo il 9,9% degli italiani tra i 50 e i 69 anni continua a lavorare dopo il pensionamento, contro il 22,4% della media europea OCSE. Un segnale di rigidità del mercato e, forse, di un modello culturale che vede il lavoro in età avanzata più come un fallimento che come una risorsa.

Infine, la vera zavorra strutturale: la produttività.
Se continuerà a crescere al ritmo anemico degli ultimi vent’anni (+0,31% annuo), il PIL pro capite italiano rischia di scendere dello 0,67% all’anno. Non basta lavorare di più: bisogna lavorare meglio. E questo richiede investimenti mirati, infrastrutture efficienti, innovazione tecnologica, ma soprattutto capitale umano motivato, formato e adeguatamente retribuito.

Dietro le cifre rassicuranti di un’occupazione in crescita si nasconde dunque un Paese che invecchia, non valorizza il proprio lavoro e rischia di impoverirsi anche lavorando. Un Paese che tutela chi è già uscito dal mondo produttivo e fatica, invece, a premiare chi prova a entrarvi.

L’Italia non ha bisogno soltanto di più occupati. Ha bisogno di un lavoro che torni a valere — economicamente, socialmente e culturalmente.

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Un patrimonio costruito nel tempo, frutto di decenni di risparmio e accumulazione, ha reso la generazione di italiani “in uscita” la più ricca di sempre. A loro fa capo la maggior parte dei 7-8 mila miliardi di dollari di ricchezza finanziaria stimata dal Boston Consulting Group, una cifra che colloca l’Italia all’ottavo posto nella classifica mondiale.

Per la prima volta, tuttavia, questo immenso tesoro passerà nelle mani di una generazione numericamente più ridotta. Dopo secoli in cui le società hanno cercato di evitare la dispersione dei patrimoni tra i figli — terre, case, denaro —, oggi avviene il contrario: le ricchezze di padri, madri, zii e zie confluiranno in un numero inferiore di eredi. Una sorta di gigantesco imbuto demografico e finanziario, in cui patrimoni grandi e piccoli si concentreranno progressivamente.

“Sul risparmio incidono tutti i fattori demografici, economici e sociali che caratterizzano l’Italia”, spiega Stefania Tomasini, senior partner di Prometeia, che disegna uno scenario di crescente polarizzazione. Oggi il 74% della ricchezza è detenuto dagli over 64; nel 2030 salirà al 76,4% e nel 2035 al 78,5%, continuando probabilmente a crescere.

L’invecchiamento della popolazione influenzerà inevitabilmente le scelte dei risparmiatori: “Potremmo assistere a una progressiva riduzione della propensione al risparmio — osserva Tomasini —, con una quota crescente di pensionati che tenderanno fisiologicamente a disinvestire più che ad accumulare”. Tuttavia, la minor generosità futura del sistema pensionistico potrebbe controbilanciare questa dinamica, inducendo anche le generazioni più anziane a mantenere un tasso elevato di risparmio in previsione di un welfare più costoso.

La propensione al consumo, infatti, è prevista in lento ma costante calo fino al 2050: dall’attuale 91% all’89,2%. Un segnale di maggiore cautela, di attenzione a non eccedere nelle spese e a preservare risorse per il futuro.

Esiste però un rischio nascosto nei patrimoni italiani: la forte componente immobiliare, spesso concentrata in aree marginali, dove il mercato potrebbe riservare sorprese negative sull’evoluzione dei prezzi. È quindi probabile che, con il passaggio generazionale, la ricchezza subisca trasformazioni sia quantitative che qualitative.

Secondo Prometeia, tra le famiglie più benestanti il passaggio di mano riguarderà 715 miliardi di euro entro il 2048, a fronte di una ricchezza finanziaria complessiva della clientela private stimata in 1.300 miliardi a fine 2023. Il primo gradino, tra il 2025 e il 2030, sarà il più alto: in soli cinque anni cambierà titolare il 15% di tale ricchezza, pari a circa 200 miliardi di euro, per poi ridursi progressivamente fino a 70 miliardi tra il 2046 e il 2048.

Un flusso imponente che inciderà poco sull’erario, data la tassazione di successione tra le più favorevoli d’Europa, ma che produrrà un effetto collaterale rilevante: una nuova concentrazione della ricchezza, perché i beneficiari saranno meno numerosi dei loro predecessori. In altre parole, più risparmio in meno mani, e tasche sempre più piene.

Per Gian Paolo Barbetta, docente all’Università Cattolica e responsabile del Centro di ricerche sulla cooperazione e sul non profit, questo trasferimento rappresenta “una straordinaria occasione per ridurre almeno in parte i divari che attraversano la nostra società”.

Nel suo studio per la Fondazione Cariplo, Barbetta ha stimato che il passaggio generazionale comporterà trasferimenti per 1.100 miliardi di euro tra il 2020 e il 2030, e addirittura 3.222 miliardi tra il 2030 e il 2040. Una quota significativa di questa ricchezza proverrà da famiglie senza eredi diretti — single o coppie senza figli —, aprendo potenzialmente nuove opportunità per il Terzo Settore, qualora le organizzazioni sapessero intercettare la disponibilità dei donatori.

Nel caso puramente teorico in cui tutti i patrimoni privi di eredi fossero destinati alla beneficenza, i lasciti al non profit ammonterebbero a 20,8 miliardi nel 2030 e 88,1 miliardi nel 2040. Tuttavia, in Italia, solo in presenza di un testamento è possibile devolvere la parte disponibile (esclusa la quota legittima) a istituzioni sociali o caritative.

“Si apre uno spazio per politiche e interventi che incentivino la redazione di testamenti — sottolinea Barbetta —. La propensione a farlo è ancora troppo bassa, e su questo dovrebbero impegnarsi anche i fundraiser del Terzo Settore”.

Resta da capire se la politica avrà il coraggio di affrontare un tema così tecnico e delicato, ma una cosa è certa: qualcosa è già cambiato nelle scelte di investimento delle nuove generazioni. Gli under 50 mostrano competenze finanziarie più solide e una spiccata sensibilità verso la transizione ecologica e la finanza sostenibile, fino a interessarsi alla finanza d’impatto, una nicchia in rapida crescita.

Questo orientamento apre prospettive di avvicinamento tra risparmio ed economia reale, a beneficio di strumenti come il venture capital e il private equity, che sostengono rispettivamente le imprese giovani e innovative o quelle più mature ma non quotate.

Un movimento profondo, quasi geologico, che se governato con lungimiranza potrebbe finalmente valorizzare il grande giacimento di ricchezza europea — e italiana in particolare — finora troppo spesso messo al servizio degli interessi altrui, come evidenziato anche nei rapporti sulla competitività di Enrico Letta e Mario Draghi.

Di fronte a questo scenario epocale, il mercato ha un bisogno crescente di professionisti all’altezza nella gestione dei grandi patrimoni: esperti capaci di unire competenza finanziaria, sensibilità etica e visione strategica.

L’Istituto Superiore di Finanza e Organizzazione Aziendale investe in questa direzione, formando la nuova classe dirigente del settore. Grazie a docenti di alto profilo, metodologie didattiche avanzate e un approccio integrato tra teoria e pratica, l’Istituto rappresenta un punto di riferimento per chi vuole crescere professionalmente nel mondo della consulenza finanziaria, del private banking e del wealth management.

Un luogo di prestigio e di relazioni, dove i futuri manager imparano non solo a gestire patrimoni, ma a valorizzarli responsabilmente, contribuendo a una finanza più consapevole e sostenibile per il Paese.

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Solo il 22% degli adulti italiani possiede una laurea, contro il 42% della media OCSE.

In questo scenarioI dati Ocse 2025 confermano che l’Italia si trova in ultima posizione, insieme al Messico, per numero di adulti (25-64 anni) in possesso di un titolo di istruzione terziaria, con solo il 22% di laureati rispetto alla media Ocse del 42%. Questo posiziona l’Italia tra i Paesi industrializzati con il minor tasso di laureati nella fascia d’età considerata, evidenziando un ritardo significativo nel livello di istruzione superiore della popolazione adulta rispetto ad altri Paesi”.

Anche rispetto alle altre nazioni europee abbiamo il minor numero di giovani laureati, tra i 25 ed i 34 anni: solo il 31%, contro la media europea del 43%. Peggio della situazione italiana in Europa è rappresentata solamente dalla Romania. L’Italia purtroppo è anche il Paese in Europa con il maggior numero di ragazzi che non studiano e non lavorano. Anche il titolo di studio è diventata quindi una questione ereditaria, tendenzialmente si laurea chi ha genitori laureati.

I dati dimostrano tuttavia che lo studio è l’unico modo per salire sull’ascensore sociale: chi è laureato guadagna il 38% in più di chi non lo è e chi consegue un master di primo livello ottiene un ulteriore 12% in più. Perché la laurea, un diploma di specializzazione o un master, aprono le porte a professioni specializzate. In questo scenario, in cui l’Italia continua a registrare un preoccupante ritardo nella formazione terziaria e nella mobilità sociale, emerge con forza il ruolo di istituzioni accademiche capaci di offrire percorsi di alta formazione realmente accessibili, flessibili e riconosciuti a livello internazionale.

Tra queste, ISFOA – Libera Università di Diritto Internazionale Privato di Ginevra rappresenta un punto di riferimento di eccellenza nel panorama europeo, grazie a un modello formativo fondato sul metodo VAE – Validation des Acquis de l’Experience: un innovativo sistema di validazione delle competenze acquisite nel corso dell’esperienza professionale e personale, che consente di trasformare il proprio bagaglio di conoscenze pratiche in titoli accademici ufficialmente riconosciuti. Il metodo VAE promuove così un’autentica democratizzazione del sapere, premiando il merito, la competenza e l’esperienza, e offrendo la possibilità di accedere o completare percorsi universitari e post-universitari anche a chi ha intrapreso carriere professionali senza poter seguire un iter accademico tradizionale. ISFOA, coerente con la propria missione di formare professionisti e dirigenti capaci di competere in contesti globali, offre un ampio ventaglio di facoltà e specializzazioni, articolate in percorsi di laurea, laurea magistrale, master e dottorato. Grazie a un corpo docente di altissimo livello, composto da accademici, manager e professionisti internazionali, e a una rete consolidata di partner istituzionali e aziendali, ISFOA contribuisce in modo concreto a colmare il divario educativo e professionale che separa l’Italia dai principali Paesi industrializzati, promuovendo una cultura del merito e della competenza che rimette in moto l’ascensore sociale e offre nuove opportunità di crescita personale e professionale. dammi un titolo che si concentri sui dati OCSE

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La pressione fiscale effettiva che graverà su famiglie e imprese italiane resterà ben più alta di quanto riportato dalle proiezioni ufficiali del Governo. È quanto emerge dalla nuova “Operazione Fact Checking” del Centro studi di Unimpresa, che ha esaminato in dettaglio i numeri contenuti nel Documento programmatico di finanza pubblicaapprovato dal Consiglio dei ministri lo scorso 2 ottobre.

L’elemento centrale dell’analisi è lo scostamento tra i dati ufficiali e quelli calcolati sul rapporto entrate complessive/PIL.
Mentre il Governo stima una pressione fiscale attorno al 42,5%-42,8%, le rilevazioni di Unimpresa mostrano che il valore reale si avvicina al 48%, senza mai scendere sotto il 47% nell’intero quinquennio 2024-2028.
Il differenziale – circa cinque punti percentuali – deriva dall’esclusione, nei calcoli governativi, di una quota di entrate pari a circa 95 miliardi di euro l’anno.

Secondo le stime elaborate da Unimpresa, il gettito complessivo aumenterà dai 1.035 miliardi previsti per il 2024 fino a 1.155 miliardi nel 2028, con un incremento di 120 miliardi in cinque anni (+11,6%). Le entrate tributarie cresceranno da 654 a 708 miliardi (+54 miliardi), mentre i contributi sociali saliranno da 279 a 332 miliardi (+53 miliardi).

Sul fronte della spesa pubblica, è previsto un incremento di quasi 97 miliardi, da 1.109 miliardi del 2024 a 1.205 miliardi nel 2028 (+8,7%). A trainare l’aumento saranno pensioni (+37,4 miliardi, +11,1%), altre prestazioni sociali (+11 miliardi, +10,5%) e sanità (+17,3 miliardi, +12,6%).
Cresceranno in modo marcato anche gli interessi sul debito pubblico, destinati ad aumentare di quasi 19 miliardi (+22,1%). Al contrario, gli investimenti pubblici subiranno un netto ridimensionamento: i contributi in conto capitale caleranno da 30,9 a 20,8 miliardi (-32,7%), mentre le altre spese in conto capitale passeranno da 8 a 6,6 miliardi (-16,8%).

Nonostante ciò, i saldi di finanza pubblicamostrano un miglioramento: il deficitscenderà dal 3,4% al 2,1% del PIL, mentre il saldo primario crescerà dallo 0,5% del 2024 al 2,2% nel 2028, con un avanzo pari a 54,3 miliardi di euro.

“I numeri parlano chiaro – ha commentato Paolo Longobardi, presidente di Unimpresa – famiglie e imprese continueranno a sostenere un carico fiscale ben superiore a quanto indicato nelle statistiche ufficiali. È indispensabile avviare un piano strutturato di riduzione delle tasse, accompagnato da un contenimento della spesa corrente e da un rilancio degli investimenti pubblici, poiché non si può costruire crescita economica se il prelievo resta così elevato e vengono penalizzati i capitoli più legati allo sviluppo”.

In questo scenario, I.S.F.O.A. – Hochschule für Sozialwissenschaften und Management, attraverso le parole del Magrifico Rettore prof. Masullo, annuncia che, attraverso il proprio Osservatorio di Analisi Economica e Sociale, monitorerà con continuità l’andamento della pressione fiscale e della finanza pubblica italiana, offrendo interpretazioni scientifiche e strumenti di lettura destinati a policy maker, imprese e cittadini.

L’Istituto, riconosciuto a livello internazionale per la qualità accademica e la competenza scientifica, si conferma un punto di riferimento autorevole nel campo delle scienze economiche, sociali e manageriali.
I suoi percorsi di laurea e master consentono di sviluppare una visione critica dei dati economici, fornendo agli studenti le competenze necessarie per analizzare, interpretare e gestire scenari complessi.

Attraverso una formazione interdisciplinare, I.S.F.O.A. forma i manager pubblici e privati del futuro, professionisti in grado di coniugare rigore analitico, capacità strategica e responsabilità sociale.
Un impegno costante nel costruire una nuova classe dirigente capace di leggere i numeri, comprenderne il significato profondo e trasformarli in decisioni di valore per il Paese.

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In virtù di tale sinergia, la Commissione permanente del Premio Internazionale ISFOA alla Carriera ha determinato di voler conferire tale riconoscimento alla Dott.ssa Di Silvio per il costante sviluppo della sua attività professionale e per i meriti acquisiti nell’ambito delle relazioni internazionali.

In fotografia la Dott.ssa Di Silvio con il Prof. Vincenzo Mallamaci, Prorettore dell’ISFOA nonchè Presidente dell’Associazione Internazionale Onlus “E ti porto in Africa”.

Occorre specificare che la Dott.ssa Cristina di Silvio oltre ad essere Regional Director for the Capital City of Rome United States Foreign Trade Institute, è consigliere giuridico Istituto Internazionale per le Relazioni Diplomatiche nell’ambito della Commissione per i Diritti dell’ Uomo, componente Dipartimento Affari Economici e Sociali ONU – Organizzazione delle Nazioni Unite “Sezione Organizzazioni Intergovernative”.

L’USFTI – United States Foreign Trade Institute è un’organizzazione autonoma mondiale dinamica dedicata a promuovere il commercio e gli investimenti globali fornendo informazioni, promuovendo l’istruzione e la comprensione delle principali questioni economiche, sociali e culturali tra i Paesi, fondata nel 1995 è diventata la prima organizzazione mondiale che promuove un vero commercio e investimenti bilaterali.

Strategicamente situata nella città di Miami (USA), crocevia finanziario e commerciale tra le Americhe, offre alla comunità del commercio internazionale un forum per il libero scambio di informazioni e idee, nonché l’opportunità di partecipare direttamente a missioni commerciali e di investimento, fiere mondiali e conferenze internazionali su questioni relative al commercio, all’economia e allo sviluppo mondiale.
“United States Foreign Trade Institute” promuove il commercio bilaterale e gli investimenti con il supporto logistico dei propri uffici situati in tutto il mondo, ogni Direttore Regionale, in collaborazione con le Camere di Commercio, Industria e Funzionari Governativi locali, assiste i propri membri e colleghi nell’incanalare la loro attività e il commercio di beni e servizi alla comunità internazionale.

L’ISFOA – Istituto Superiore di Finanza e Organizzazione Aziendale è un’istituzione appartenente al settore universitario svizzero regolato dalla Legge Federale LPSU del 30 Settembre 2011. Sviluppa percorsi formativi che portano al conseguimento di Bachelor Degree ( Lauree Triennali), Master Degree (Lauree Specialistiche), Executive Master e Master of Advanced Studies, oltre che Dottorati di Ricerca – PhD, corrispondenti ai livelli 6, 7, e 8 del sistema europeo E.Q.F. European Qualification Framework.

Adotta il dispositivo procedurale normativo V.A.E. (Validazione del Sapere Acquisito con l’ Esperienza) che permette a tutti coloro che hanno acquisito esperienza professionale di richiedere il rilascio di una qualifica di livello universitario. Conferisce legalmente titoli accademici privati idonei ai fini del riconoscimento ai sensi della Convenzione di Lisbona del 1997 del Consiglio d’Europa ratificata dalla Svizzera il 1 Febbraio 1999 e dall’Italia con la Legge n.148 del 11 luglio 2002.

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Abbiamo scelto di dare spazio all’approfondito studio effettuato dal Prof. Stefano Masullo, Magnifico Rettore dell’ISFOA, l’Istituto Superiore di Finanza e Organizzazione Aziendale, che da anni realizza approfonditi focus sui mercati finanziari internazionali. Di seguito lo studio sulla finanza islamica con al paragrafo 5 un utile glossario per meglio destreggiarsi in una materia così complessa.

La Finanza Islamica

Premessa

Il sistema finanziario islamico, ovvero il sistema di banche commerciali, banche di investimento, banche offshore operanti nel rispetto delle norme dettate dal Corano, è diventato una forza con la quale oggi il sistema finanziario convenzionale deve confrontarsi.

Dalla costituzione della prima banca islamica avvenuta circa 35 anni fa, Bahrain oggi ospita 16 istituzioni finanziarie islamiche delle quali 2 sono banche commerciali, 2 sono banche offshore e 12 sono banche di investimento.

Il patrimonio totale di queste banche raggiunge la cifra di 1,6 miliardi di dollari.

La dimensione globale del sistema finanziario islamico consiste in oltre 200 istituzioni con un totale di oltre 200 miliardi di dollari di fondi gestiti, una capitalizzazione degli istituti superiore ai 7 miliardi di dollari e un tasso di crescita annuale del 15% con previsioni di incremento nei prossimi anni.

Il sistema finanziario islamico nel 1973 trova la sua data di nascita determinata dall’accordo tra i paesi membri dell’Organizzazione della Conferenza Islamica per la costituzione di una banca islamica internazionale finalizzata all’incremento dello sviluppo economico e al progresso sociale dei paesi musulmani, nel rispetto dei principi della shari’a ovvero della legge canonica rivelata dall’Islam e derivata dal Corano; nacque così nel 1975 l’Islamic Development Bank, la cui sede era a Jeddah in Arabia Saudita.

Islamic Banking in Bahrain è un sistema in continua crescita e l’autorità monetaria del paese, Bahrain Monetary Agency perseguendo il fine di un consolidamento della positiva reputazione del paese come centro finanziario internazionale, ha raccomandato

Alle banche islamiche operanti nel paese di aderire agli standards determinati da “Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI); Bahrain è uno dei due paesi che adottano gli standards AAOIFI, insieme al Sudan.

Il trattato che regola il sistema finanziario islamico determinato da AAOIFI è l’equivalente del trattato di Basilea per la vigilanza bancaria per le banche convenzionali.

AAOIFI è stata fondata nel 1991, ha la sua sede a Bahrain, è composta da 71 membri che sono banche islamiche, banche convenzionali con sezioni deputate alla finanza islamica, società internazionali di revisione di 17 paesi.

A conferma del ruolo di preminenza di Bahrain nel mondo finanziario arabo anche nel settore della finanza islamica, il paese è stato scelto come sede per ospitare una nuova istituzione nata recentemente, “Islamic Agency for Credit rating”: compito dell’Agenzia sarà determinare le potenzialità delle istituzioni finanziarie islamiche e valutare il loro volume di rischio nell’ambito del mercato monetario ed è indubbio che ciò ne incrementerà la fiducia negli investitori e rafforzerà il mercato finanziario islamico nell’ambito dello sviluppo dell’intero sistema economico islamico.

Nell’ambito del rispetto della Shari’a le istituzioni finanziarie islamiche non possono investire o avere interessi in comune con società i cui business riguardino l’attività bancaria basata sul sistema degli interessi; l’alcool; il tabacco; il gioco; la produzione, la lavorazione e la confezione del maiale; tutte le attività che rechino offesa ai principi dell’Islam.

1. Banche commerciali, banche offshore, banche di investimento.

Questo tipo di istituzioni bancarie operanti secondo i principi islamici nell’ambito del sistema finanziario a Bahrain richiedono per la loro costituzione e la loro operatività l’osservanza degli stessi standards previsti per le banche convenzionali summenzionate.

Il Paese oggi ospita quindici istituzioni finanziarie islamiche così divise:

• Banche commerciali
• Bahrain Islamic Bank B.S.C.
• Faysal Islamic Bank of Bahrain E.C.
• Banche offshore
• Al Baraka Banking Group E. C.
• Faysal Islamic Bank of Bahrain E.C.
• Banche di investimento
• Arab Banking Corporation (ABC) Islamic Bank E.C.
• Arab Banking Corporation (ABC) Islamic Fund E.C.
• Al Baraka Islamic Bank B.S.C. (E.C.)
• Al Khaleej Islamic Investment Bank B.S.C. (E.C.)
• Arab Islamic Bank E.C.
• Bahrain Islamic Investment Co. B.S.C.
• Citi Islamic Investment Bank E.C.
• Faysal Investment Bank of Bahrain E.C.
• First Islamic Investment Bank E.C.
• Islamic Investment Company of the Gulf.
• Ufficio di rappresentanza
• International Investment Group

2. Il sistema bancario islamico: leggi e regolamenti.

Il sistema bancario islamico costituisce un’alternativa al sistema bancario convenzionale basato sul concetto di interesse.

Operare secondo i precetti della Sharia aiuta il raggiungimento degli obiettivi socio-economici della società islamica. Le banche islamiche adottano il principio del “Mudaraba”, cioè basato sul concetto di compartecipazione sulla fiducia, come base per i rapporti tra loro e l’investitore o il cliente depositante.

Secondo questo concetto, le banche non hanno la facoltà legale di restituire la somma investita in caso di perdita a meno che non sia acclarato un comportamento negligente della banca o che comunque abbia violato i termini degli accordi di “Mudaraba”.

D’altra parte, quando la banca fornisce il capitale all’investitore sulle basi di un contratto di “Mudaraba”, essa non può richiedere la restituzione del capitale se vi è una perdita nel corso dell’investimento a meno che da parte dell’imprenditore non vi sia stato un comportamento scorretto o abbia violato i termine dell’accordo di “Mudaraba”.

In entrambi i casi, chi ha fornito il capitale affronta il rischio di una possibile perdita del suo investimento.

Nei paesi dove esiste un sistema bancario convenzionale e uno islamico, le banche islamiche sono soggette a varie leggi e regolamenti.

In alcuni di questi paesi le autorità monetarie trattano le banche islamiche come “Finance House”, cioè come istituzioni finanziarie specializzate nella concessione di prestiti a famiglie e imprese per acquisti rateali e operazioni di leasing ; in altri, le banche islamiche sono soggette a leggi e regolamenti propri delle banche convenzionali.

In qualche paese le banche islamiche sono costitute in base a speciali decreti e non sono soggette al controllo delle Banche Centrali.

Per migliorare la legislazione regolante l’attività delle banche islamiche, è essenziale per le autorità monetarie centrali stabilire regolamenti specifici che tengano conto della specificità delle operazioni finanziarie effettuate da chi opera secondo i criteri islamici.

Le banche islamiche raccolgono fondi dalla clientela e forniscono a questa i normali servizi bancari.

È perciò logico e appropriato che le banche islamiche siano supervisionate e regolamentate dall’autorità monetaria, vista la natura particolare del loro operato ; naturalmente una specifica istituzione islamica di controllo e supervisione aumenta la fiducia dei mercati e degli investitori nel sistema.

Nelle procedure di supervisione delle banche islamiche, l’aspetto della liquidità deve essere controllato attentamente, specialmente in assenza di prestiti interbancari e mercati secondari accettabili per la Svaria.

Alle banche islamiche generalmente è richiesto di mantenere i livelli di liquidità più alti di quelli delle banche convenzionali.

Comunque, le banche centrali e le autorità monetarie, insieme con le banche islamiche, considerano che gli strumenti per investimenti a breve termine possano essere sviluppati senza violare i principi della Sharia, e questo permetterà alle banche islamiche di investire la loro liquidità in eccesso e vendere nel caso che la banca necessiti di liquidità.

Questa possibilità avrà un impatto positivo sull’economia se le banche investiranno i loro eccessi di liquidità sui mercati interni.

Le riserve di cassa sono un’altro strumento per controllare la liquidità del mercato e ciò è particolarmente utile per in caso di liquidazione e bancarotta per soddisfare le richieste dei creditori.

Le banche islamiche solitamente investono i loro fondi in specifici progetti.

È perciò importante che le autorità monetarie essere i grado di valutare i rischi legati a questi investimenti e invitare le banche a mantenere adeguate scorte monetarie per quei progetti di investimento che possono presentare alti rischi o difficoltà.

L’esperienza di Bahrain Monetary Agency nei rapporti con le banche islamiche risale al 1979 quando la prima banca islamica, Bahrain Islamic Bank fu costituita, e da allora molte altre istituzioni finanziarie islamiche si sono stabilite a Bahrain, come abbiamo visto in precedenza.

BMA ha imposto alle banche islamiche regolamenti che sono differenti da quelli delle banche convenzionali.

Fino dal 1987, BMA ha introdotto un rendiconto trimestrale prudenziale specifico per le banche islamiche.

Questi rendiconti sono usati per controllare la situazione finanziaria delle banche islamiche e aiutare l’Agenzia nell’analisi degli indici di redditività delle stesse, del loro livello di liquidità, delle esposizioni e dell’adeguatezza delle riserve.

BMA ha anche introdotto la richiesta della presentazione di bilanci certificati per le banche islamiche sulla linea, nella forma e nella sostanza, di quelli presentati dalle banche convenzionali.

BMA ha anche stabilito che sia le banche islamiche che quelle convenzionali debbano aderire agli standards internazionali di certificazione nella preparazione dei loro bilanci e che debbano fornire lo stesso tipo di informazioni nei loro rapporti

3. Il mercato finanziario Islamico.

Lo sviluppo e la formalizzazione di un mercato finanziario islamico è da intendersi come il complemento naturale del sistema bancario.

Nel 1999 un documento di intesa fu siglato in Malaysia da Bahrain Monetary Agency, Islamic Development Bank e altre istituzioni finanziarie del mondo islamico.

Uno dei maggiori problemi che le istituzioni finanziarie islamiche incontrano è la mancanza di mezzi per poter gestire i loro fabbisogni di liquidità di giorno in giorno con il miglior profitto.

Le banche associate alla “The Bankers Society of Bahrain” stanno lavorando per creare un mercato finanziario islamico e un mercato monetario per creare liquidità al sistema.

Lo sviluppo di queste nuove strutture è essenziale poiché la fenomenale crescita delle banche islamiche non può che spingere un neonato mercato finanziario islamico verso un sicuro sviluppo.

4. Indici islamici.

FTSE Global Islamic Index Series

Il FTSE International è stato costituito nel 1999 come la prima vera serie globale di indici islamici, allo scopo di analizzare i rendimenti delle principali compagnie le cui attività aderiscono ai principi della Sharia islamica.

Dow Jones Islamic Market Indexes

Dow Jones ha creato un gruppo di indici azionari per investitori che vogliono investire conformemente ai principi della finanza islamica.

5. Glossario dei principali termini finanziari islamici.

A integrazione di quanto sopra trattato e per una maggior comprensione del sistema finanziario islamico verranno esposti di seguito i principali termini relativi:

Bai Salam

Contratto di vendita nel quale il compratore paga in anticipo i beni che gli saranno consegnati in futuro.

Questo tipo di finanziamento è spesso usato quando un fabbricante ha bisogno di capitali per produrre un prodotto finito per l’acquirente.

In cambio del pagamento in anticipo, il compratore usufruisce di un prezzo molto favorevole.

Bai Muajjal

Contratto che riguarda la vendita di beni su una base di pagamenti differiti.

La banca o il finanziatore comprano i beni per conto del commerciante.

La banca poi vende i beni al cliente a un prezzo stabilito, che includerà un aumento di prezzo che costituirà il profitto della banca o del finanziatore.

L’imprenditore pagherà l’intero importo a una scadenza prestabilita o farà un pagamento rateale lungo un periodo concordato.

Gharar

Frode perpetuata nei confronti di una o più parti di un contratto stipulato facendo affidamento sull’ignoranza.

Vi sono vari tipi di contratto considerati “gharar”, i principali dei quali sono:

– La vendita di beni che il venditore è incapace di consegnare

– La vendita di beni senza una precisa descrizione, così come un negoziante vende vestiti di taglia imprecisata.

– La vendita di beni senza un prezzo evidenziato.

– Stipulare un contratto sulla base di una scadenza imprecisata.

– La vendita di beni sulla base di false descrizioni.

– La vendita di beni senza permettere al compratore di esaminare le merci.

Ijara (Affitto)

Contratto nel quale la banca o il finanziatore compra e affitta i beni all’imprenditore dietro il pagamento di un compenso.

La durata dell’affitto così come il pagamento sono stabiliti in anticipo. La banca rimane proprietaria del bene.

Questo tipo di contratto costituisce un classico prodotto finanziario islamico.

Ijara wa Iqtina (Affitto con riscatto)

Contratto simile all’Ijara tranne che per il fatto che l’imprenditore si assume la responsabilità di acquistare i beni alla fine del periodo di affitto. I pagamenti effettuati in anticipo costituiscono parte del prezzo di acquisto.

Questo tipo di contratto basato sull’affitto con riscatto è comunemente usato per i finanziamenti immobiliari.

Istisna (Pagamenti progressivi)

Contratto di acquisto di beni nel quale il prezzo è pagato progressivamente secondo l’avanzamento del lavoro.

Un esempio è costituito dall’acquisto di un immobile in costruzione nel quale i pagamenti al costruttore sono effettuati secondo gli stati di avanzamento dei lavori completati.

Murabaha

Contratto di vendita tra la banca e il suo cliente per la vendita di beni a un prezzo più un margine di profitto per la banca stabilito.

Il contratto consiste nell’acquisto di beni da parte della banca che poi li vende al cliente con un sovrapprezzo stabilito.

Il rimborso è solitamente rateale.

Mudaraba (Finanziamento fiduciario)

Accordo tra due parti delle quali una fornisce il 100% del capitale per un affare e l’altra, indicata come il “mudarib”,conduce l’affare usando le sue capacità.

I profitti derivanti dall’affare sono distribuiti secondo percentuali stabilite in anticipo.

Le perdite sono a carico solamente di chi fornisce il capitale mentre il “mudarib” perde solo il tempo, gli sforzi e la possibilità del guadagno derivanti dall’operazione. Il management è costituito unicamente dal “mudarib”.

Il “mudarib” non partecipa alle perdite per la semplice ragione che, secondo i dettati della finanza islamica, uno non può perdere denaro se non ne ha contribuito all’apporto. Questo è uno dei modi più comuni di finanziamento islamico.

Musharaka

Questo è un classico accordo di compartecipazione.

Tutte le parti contribuiscono al finanziamento di un affare.

Le parti concordano in anticipo la percentuale dei profitti mentre le perdite sono divise secondo le quote di partecipazione al progetto.

La spiegazione di ciò va di nuovo cercata nei fondamenti della finanza islamica, sempre per il motivo che uno non può perdere ciò che non ha contribuito.

Il management dell’impresa è costituito da tutti, da alcuni o solo da uno dei compartecipanti.

Qard Hassan

Prestito senza interessi per scopi benefici o per eseguire finanziamenti a breve termine.

Chi riceve il prestito è obbligato unicamente a restituirne l’intero importo anticipatogli.

Riba

Il termine significa letteralmente incremento o addizione.

Tecnicamente indica qualsiasi incremento o vantaggio ottenuto da chi impresta somme di denaro come condizione del prestito.

Qualsiasi importo “garantito” su un prestito o un investimento è “riba”.

Riba in tutte le sue forme è proibito nell’Islam.

Nei termini convenzionali, riba o interessi sono usati intercambiabilmente.

Sharia

La legge Islamica derivata da tre fonti: il Corano, l’Hadith, ovvero la tradizione relativa agli atti, parole o atteggiamenti del profeta Maometto, e la Sunnah.

Takaful

Forma di assicurazione islamica basata sul concetto coranico del Ta’awon o mutua assistenza.

Essa assicura la protezione dei beni e delle proprietà e offre una congiunta divisione del rischio in caso di perdita di uno dei suoi membri.

Takaful è simile a una comune assicurazione nella quale i membri sono sia gli assicuratori che gli assicurati.

Il criterio convenzionale di assicurazione è proibito nell’Islam perché presenta molti elementi “haram” (illeciti) includenti “gharar” e “riba”.

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Di seguito riportiamo integralmente il qualificato intervento.

RASSEGNA STAMPA, CONSIDERAZIONI, RIFLESSIONI, COMMENTI, OSSERVAZIONI, SPUNTI, SCENARI E PREVISIONI

Il termine peste, dal latino pestis, deriva dalla radice di peius per indicare il peggio del peggio.

Nelle culture greco-latine peste non indicava una malattia, ma epidemie e pandemie con alta mortalità di uomini e animali.

La “grande peste” del 429-430 a.C. descritta da Tucidide – che ne fu affetto – fu probabilmente una pandemia di tifo.

Lucrezio, nel De rerum natura, la descrive come «una violenta infezione che sparge fra le stirpi degli uomini e i branchi degli animali una funesta strage». (VI,1092-1094)

Charles Kenny non è storico o medico. È un economista, ed usa il termine peste nel senso antico .

Parla, oltre che della peste bubbonica, di malaria, colera, morbillo, vaiolo, difterite, poliomielite, SARS, AIDS, ebola ed altre malattie, alcune delle quali fecero temere l’estinzione dell’umanità.

La «peste di Giustiniano», ad esempio, scoppiata a metà del VI secolo d.C. imperversò in modo intermittente nell’impero bizantino per quasi due secoli. (Byzantion 49,5-20,1979)

Charles Kenny nella sua opera non ripercorre la storia delle malattie infettive che, nel corso di due millenni, si sono ripetute più o meno nello stesso modo, quanto effettua una disamina, molto ben riuscita, dei loro effetti sulle società.

La triste vicenda del Covid-19 dimostra che ancora oggi non le si prende sul serio.

David Quammen, nel libro Spillover del 2012, anticipò la pandemia di Covid-19: era prevedibile, ma non si fece nulla se non irridere gli uccelli del malaugurio.

Il curato della Chiesa anglicana Thomas Robert Maltus nel Saggio sul principio di popolazione, del 1798, di cui s’occupa a fondo Charles Kenny per confutarlo, spiegò un’inesorabile legge demografica.

Quando le condizioni di vita migliorano, cresce la disponibilità alimentare.

La popolazione aumenta fino a rendere insufficiente il cibo: da qui carestie, malattie e guerre che eliminano la popolazione in eccesso.

E il ciclo riprende.

La realtà è stata ed è molto più complessa. Epidemie e pandemie hanno ucciso più gente di carestie e guerre. L’influenza spagnola del 1918-1921, ad esempio, uccise circa cento milioni del miliardo e settecento milioni di persone che allora il mondo contava, sei volte più della Grande guerra. Non si sapeva come curarla, e cessò probabilmente per mutazioni genetiche non virulente.

L’intensità delle malattie era ed è determinata dall’aumento delle popolazioni urbane, cresciute per l’industrializzazione, il benessere e la globalizzazione.

L’affollamento nelle città, fino a metà dell’800 in condizioni igieniche orribili (anche a Londra, di cui Charles Kenny parla come esempio delle altre) facilitava la diffusione dei contagi fino ad autentiche stragi.

Esploratori, soldati, agricoltori e missionari europei si portarono appresso, nei paesi che andavano ad occupare, malattie che decimavano gli aborigeni.

L’evoluzione sociale è stata la concausa di disastri sanitari epocali, che Charles Kenny descrive con maestria. L’agricoltura, tappa della civilizzazione, portò molta gente a vivere assieme e a convivere con animali.

La prima descrizione della conseguenza della condizione sociale dell’agricoltura si trova nella Bibbia (Esodo 9-11), con stragi di bestiame, invasioni di rane, mosche, zanzare e cavallette, morte di neonati, pustole ed ulcere in tutto il corpo e morti atroci.

La densità della popolazione ha condizionato anche la pandemia di Covid-19: Londra e New York, ad esempio, due delle città più benestanti del mondo, sono state colpite presto e molto duramente.

A New York una delle ragioni dell’alta mortalità è stata la scarsità di respiratori negli ospedali, a conferma di quanto natura e cultura (in questo caso, scarsa cultura politica) s’intreccino nel destino dell’umanità.

Oggi, in seguito a misure igieniche, a vaccinazioni e medicine, le malattie infettive non sono più la prima causa di morte.

È un grande risultato, di cui Charles Kenny traccia la storia ma s’è visto col Covid-19 quanto poco sia stabile.

Gli antibiotici hanno salvato e salvano la vita a miliardi di persone, ma se continua il loro demenziale uso attuale, ammonisce Charles Kenny, si prevede che entro una quindicina d’anni si tornerà ad un’inimmaginabile era preantibiotica per la resistenza dei batteri.

Il pericolo è reale e gravissimo, ma si è fatto ben poco per contrastarlo.

ISFOA Libera e Privata Università di Diritto Internazionale fin dalla sua costituzione avvenuta nel 1998 è caratterizzata e riconosciuta universalmente per la propria missione di Solidarietà, Sviluppo Sociale Culturale caratteristiche queste uniche che l’hanno fatta diventare una delle più ambite e prestigiose università telematiche internazionali, possiede di conseguenza una consolidata reputazione che la qualifica come una organizzazione corretta, trasparente e veloce, soprattutto nella erogazione e destinazione dei fondi raccolti destinati ad opere di bene sia in Africa che in Italia.

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